삼성전기, 4분기 MLCC 인상 대상을 완성품 업체까지 넓힌다

• 삼성전기가 MLCC 값을 올리는 대상을 넓힌다. 이달에는 유통업체에 파는 값을 30% 올렸는데, 4분기에는 실제로 제품을 만드는 OEM·ODM 고객까지 대상에 넣을 전망이다(트렌드포스, 머니투데이).
• 제품군에 따라 폭이 다르다. 범용 소비자용 X5R은 평균 25~30%, AI 서버에 들어가는 고사양 X6S는 고객사와의 협상에 따라 평균 10~20%로 예상된다.
• 두 제품의 인상 이유가 다르다는 것이 이 기사의 핵심이다. X5R은 값을 크게 올려 주문을 줄이려는 쪽이고, 그렇게 비운 생산 여력을 고사양 라인으로 돌린다. X6S는 반대로 수요가 늘어 값이 오르는 구조다.

30일 시장조사업체 트렌드포스 자료를 인용한 보도로, 삼성전기가 올해 4분기에 OEM과 ODM 고객을 상대로 MLCC 값을 조정할 전망이다. 범용 소비자용 X5R은 평균 25~30%, AI 서버용 고사양 X6S는 협상에 따라 평균 10~20%의 인상률이 예상된다(머니투데이).

MLCC는 적층세라믹커패시터의 줄임말로, 전자회로에서 전기를 잠깐 담았다 내보내며 흐름을 고르게 만드는 부품이다. 아주 작고 값도 개당으로는 싸지만 기기 한 대에 수백에서 수천 개가 들어간다. 그래서 이 부품의 값과 물량은 완성품 원가와 생산 일정에 곧바로 닿는다.

이번 조정에서 달라진 것은 범위다. 삼성전기는 이달부터 유통업체에 파는 값을 이미 30% 올린 상태였다. 유통 단계에서 끝나던 조정이 4분기에는 실제 제품을 만드는 고객까지 내려간다. 게다가 AI 서버용 고사양 제품인 X6S도 대상에 들어갔다.

두 제품군의 인상 배경이 다르다는 대목을 따로 볼 필요가 있다. X5R 쪽은 값을 크게 올려 주문 자체를 조절하려는 성격으로 풀이된다. 그렇게 해서 남는 생산 여력을 고사양 제품 라인을 넓히는 데 쓴다는 것이다. 반면 X6S는 수요가 늘어난 것이 값에 그대로 반영되는 구조다.

값이 움직이는 흐름은 삼성전기 밖으로도 번진다. 중·고용량 소비자용 제품에서 주문 일부가 대만과 중국 쪽으로 옮겨 갔고, 그쪽도 4분기에 평균 10~20% 수준의 인상에 나설 것으로 관측된다. 이미 가동률이 90% 가까이 차오른 업체도 있다. 수요는 흩어지는데 받아 줄 여력은 줄어드는 상황이다.

재고 쪽 숫자도 나와 있다. 업계에 따르면 주요 MLCC 제품의 재고 수준이 30일을 밑돈다. AI 데이터센터를 중심으로 수요가 이어지면서 4분기에는 수급 격차가 더 벌어지고 값이 계속 오를 가능성이 높다는 관측이다.

다만 여기서 조심해야 할 단서가 하나 붙는다. MLCC를 쓰는 전방 산업 전체가 좋은 것은 아니라는 점이다. 기사는 전통 ICT와 자동차 시장이 중국·미국의 경기 둔화와 소비심리 위축으로 올해 하반기 성수기에도 예년보다 부진할 수 있다고 적었다. 즉 이번 가격 상승은 수요 전반의 회복이 아니라 AI 쪽 고사양 수요와 공급사들의 생산 조정에서 나온 것이라는 분석이다.

앞으로 이 흐름이 업계 전체로 퍼질지는 일본 업체에 달렸다는 것이 기사의 마무리다. 무라타와 다이요유덴, 교세라는 지금 값을 묶어 둔 채 시장을 지켜보고 있다. 삼성전기에 이어 대만·중국이 올리는 상황에서 일본까지 움직이면 상승세가 업계 전반으로 번지는 신호가 될 수 있다(머니투데이).

요즘랩이 이번 주에 적은 기사 셋이 한 원인에서 갈라져 나왔다. AI 데이터센터다. 메모리에서는 국내 업체가 HBM 쪽으로 라인을 옮기는 동안 범용 D램과 낸드가 비었고, 전력에서는 변압기와 차단기가 모자라 미국이 외국산 반입을 막을 수 있는 행정명령까지 냈다. 냉각에서는 LG전자가 버지니아에 칠러 공장을 추진하고 있다.

오늘 것이 네 번째다. 수동부품이다. 그리고 이 편이 앞의 셋과 다른 점은 안에서 벌어지는 일까지 보인다는 것이다.

X5R 값을 크게 올려 주문을 줄이고, 그렇게 확보한 여력을 고사양 라인으로 돌린다 — 이 문장은 우리가 메모리 편에서 이미 적은 것과 같은 모양이다. 삼성전자와 SK하이닉스가 HBM으로 캐파를 옮기면서 범용 D램과 낸드가 제자리걸음이 된 그 구조 말이다. 제품은 다르지만 회사가 하는 선택은 같다. 값이 좋은 쪽에 라인을 주고, 그렇지 않은 쪽은 값을 올려 주문을 밀어낸다.

그리고 이 편에는 앞의 셋에 없던 단서가 하나 있다. 전방 수요 전체가 좋은 게 아니라는 대목이다. ICT와 자동차는 오히려 부진할 수 있다고 기사가 적었다. 즉 값이 오르는 이유가 「다 잘 팔려서」가 아니라 「AI 쪽만 강하고 공급을 조정해서」라는 것이다. 이 구분은 우리가 앞으로 이 축의 기사를 쓸 때 계속 붙여야 할 단서다.

채점표에 적을 것은 하나다. 일본 세 곳이 움직이는지다. 무라타·다이요유덴·교세라가 값을 묶어 두고 있는 동안은 이것이 삼성전기와 대만·중국의 선택이지 업계 전체의 국면 전환이 아니다. 그들이 올리면 그때 이야기가 달라진다.

• 이달 — 삼성전기, 유통업체 공급 MLCC 가격 30% 인상.
• 8월 30일 — 트렌드포스 자료로 4분기 OEM·ODM 인상 계획이 알려짐.
• 4분기 — X5R 평균 25~30%, X6S 평균 10~20% 인상 전망.
• 4분기 — 대만·중국 업체도 평균 10~20% 인상 예상.
• 이후 — 일본 무라타·다이요유덴·교세라의 움직임이 업계 확산 여부를 가른다.

첫째, 일본 무라타·다이요유덴·교세라의 가격 결정이다. 이것이 업계 전반 확산 여부를 가른다. 둘째, 4분기 인상이 실제로 얼마에서 타결되는지 — X6S는 고객사와의 협상 사안이라 예상 범위와 결과가 다를 수 있다. 셋째, 삼성전기 분기 실적에서 MLCC 부문 수익성이 어떻게 잡히는지다. 넷째, MLCC 재고 수준이 30일 아래에서 더 내려가는지도 함께 본다.

확인된 것: 삼성전기가 이달부터 유통업체 공급가를 30% 올린 사실, 트렌드포스가 전망한 4분기 X5R·X6S 인상률, 대만·중국 업체의 인상 예상과 가동률 수준, 주요 MLCC 재고가 30일을 밑돈다는 업계 전언, 일본 3사의 가격 동결 상태(머니투데이 보도, 트렌드포스 자료 인용).

확인 안 된 것: 4분기 인상률은 트렌드포스의 전망이며 확정된 계약 조건이 아니다. X6S는 고객사와의 협상 사안이라고 명시돼 있다. 생산 여력을 고사양으로 돌린다는 것은 시장의 해석이며 회사가 밝힌 전략이 아니다. ICT·자동차 수요 부진 가능성도 전망이다. 일본 업체가 인상에 나설지도 확인되지 않았다. 이 글은 특정 종목의 매수·매도를 권하지 않는다.