삼성전자가 메모리 생산능력 60~70%를 5년 장기계약으로 돌린다 — LTA가 무엇이고 무엇이 확인 안 됐나

• 삼성전자가 7월 30일 2분기 컨퍼런스콜에서 생산능력의 60~70%를 장기공급계약, 곧 LTA 물량으로 돌리겠다고 밝혔다. 기간은 5년이고 해마다 물량을 다시 협상하는 롤링 방식이 붙는다고 지디넷코리아가 전했다.
• 이미 맺은 계약 물량의 4분의 1에는 선수금이 걸려 있고, 값이 급하게 떨어져도 실적이 같이 무너지지 않도록 가격 하한선 조항을 넣었다(지디넷코리아). 상대는 상위 5대 하이퍼스케일러로만 소개됐다 — 회사가 이름을 부른 것은 아니다.
• 확인 안 된 것도 많다. 60~70% 가운데 지금 몇 %가 실제로 묶였는지, 계약 총액과 총물량이 얼마인지, 선수금이 얼마이고 하한선이 어느 수준인지는 세 기사 어디에도 없다.

삼성전자는 7월 30일 오전 2분기 실적을 내놓고 컨퍼런스콜을 열었다. 그 자리에서 회사가 내놓은 메모리 시장 진단은 부족이 한동안 풀리지 않는다는 것이었다. 지디넷코리아 보도를 보면 삼성전자는 에이전틱 인공지능이 퍼지고 토큰 소비가 급격히 늘어난 탓에 메모리가 모자라는 상태가 내년에 더 나빠지고 2028년까지 이어질 것으로 봤다. 반도체 업계가 설비투자를 늘리고 있지만 새 공장을 세워 웨이퍼가 나오기까지 3년 반이 넘게 걸리기 때문에 증설만으로는 빈 곳을 메우기 어렵다는 것이 회사 설명이다. 올해 채우지 못한 수요가 내년으로 밀리면서 2027년의 부족 폭이 올해보다 커지고, 2028년에도 같은 상태가 남는다는 그림이다.

이날 컨퍼런스콜에서 새로 드러난 대목은 전망보다 판매 방식이다. 삼성전자는 메모리를 그때그때 값을 받고 넘기는 대신 여러 해 치 물량을 미리 계약으로 묶는 비중을 크게 올리고 있다고 밝혔다. 업계가 LTA 라고 줄여 부르는 장기공급계약이다. 지디넷코리아에 따르면 계약의 기본 기간은 5년이고, 여기에 해마다 물량을 다시 협상하는 롤링 방식이 붙는다. 5년이라는 틀은 고정하되 그 안에서 매년 숫자를 다시 짜는 구조다. 회사가 제시한 폭은 생산능력의 60~70%였다. 디지털데일리는 같은 대목을 두고 삼성전자가 5년 단위 장기공급계약으로 생산능력의 60~70%를 옮겨 담는 중이라고 적었다. 한쪽은 목표로, 다른 쪽은 진행형으로 썼는데 지금 그 비중에 닿았다고 밝힌 문장은 두 기사 모두에 없다.

상대가 누구인지는 절반만 공개됐다. 지디넷코리아는 세계 상위 5대 하이퍼스케일러 고객사와 계약이 맺어졌다고 전하면서, 그 명단을 AWS 와 마이크로소프트 등으로 추정된다고 썼다. 회사가 이름을 부른 것이 아니라 매체가 짐작한 대목이다. 디지털데일리는 같은 상대를 글로벌 5대 데이터센터 기업이라고만 부르고, 추가 대형 고객사와의 협상이 마무리 단계에 있다고 덧붙였다. 몇 곳인지, 어디인지는 적혀 있지 않다.

계약에는 잠금장치가 두 개 붙었다. 하나는 선수금이다. 이미 맺은 계약 물량의 4분의 1에 대해 돈을 미리 받아 이행 구속력을 높였다고 지디넷코리아는 전했다. 계약서에 서명만 해 두고 상황이 바뀌면 물러서는 일을 막는 장치다. 다른 하나는 가격 하한선이다. 메모리 값이 급하게 떨어지는 국면에서도 실적이 같이 무너지지 않도록 바닥을 정해 둔 조항이라는 설명이다. 품목은 D램에서 시작해 낸드플래시로 넘어가는 중이라고 같은 기사가 적었다.

회사가 이 구조에서 얻으려는 것은 예측 가능성이다. 다년 계약을 쌓아 두면 중장기 수요가 어느 정도 보이고 그만큼 투자 시점을 유연하게 잡을 수 있다는 것이다. 삼성전자는 컨퍼런스콜에서 "과거 수급 사이클에 지나치게 영향을 받던 사업 구조를 보다 안정적이고 예측 가능한 방향으로 전환할 것"이라고 말했다고 지디넷코리아가 전했다. 메모리는 값의 오르내림이 큰 품목이라 실적도 함께 출렁여 왔는데, 그 진폭을 계약으로 줄여 보겠다는 뜻이다.

같은 날 나온 2분기 성적표는 회사 역사상 가장 큰 숫자였다. 지디넷코리아가 전한 공시 기준으로 연결 영업이익은 89조 4924억원, 매출은 171조 4995억원이다. 영업이익은 1년 전보다 1813%, 매출은 130% 늘었고 둘 다 분기 기준 최대치다. 상반기를 합치면 매출 305조원, 영업이익 146조7000억원이 된다. 디지털데일리는 같은 분기를 매출 171.5조원, 영업이익 89.5조원으로 반올림해 적으면서 반도체를 맡는 DS 부문이 매출 127.5조원, 영업이익 89.2조원을 냈다고 밝혔다.

값과 물량이 어떻게 움직였는지는 노컷뉴스가 전한 컨퍼런스콜 수치에 나온다. D램 평균판매단가는 직전 분기보다 40% 중반이 뛰었고, 낸드플래시는 60% 후반이 올랐다. 2분기 출하량도 두 품목 모두 역대 최대였다. 삼성전자는 하반기에도 대형 데이터센터 운영사들의 인프라 투자가 계속 늘고 있다고 봤다. 인공지능 서버는 물론 범용 컴퓨팅 서버에서도 수요가 이미 강하게 확인됐다는 것이다. 값이 오르면서 모바일과 PC 에서는 수요가 일부 식는 모습이 잡히지만, D램과 SSD 와 HBM 에서 새로 붙는 수요가 그보다 훨씬 빠르다는 것이 회사 판단이다. 노컷뉴스에 따르면 회사는 "내년 수요 대비 공급 격차는 더욱 커질 것이 명확해 보인다"고 했다. 2분기 시설투자는 16조 8천억원으로 직전 분기보다 5조 5천억원 늘었다.

5년 계약은 삼성전자만의 선택이 아니다. 디지털데일리에 따르면 SK하이닉스도 실적 발표 뒤 컨퍼런스콜에서 주요 빅테크와 5년 단위 장기공급계약을 맺고 있다고 공개했다. 구매 약정에 예치금 같은 이행 담보를 붙여 중장기 수요를 미리 확보했다는 설명이다. 이 회사의 2분기 실적은 매출 79조3187억원, 영업이익 60조5426억원이다. 상반기 누적으로는 매출이 100조원을 넘어섰는데, 회사가 세워진 뒤 처음이라고 디지털데일리는 적었다. 순현금은 69조4000억원으로 불었다. 8세대 HBM5 에 넣을 방열 기술 iHBM 도 처음 공개했는데, 패키지 안에 냉각 요소를 넣어 열 저항을 기존보다 30% 이상 낮췄다고 밝혔다. 대규모 투자가 공급과잉으로 이어지는 것 아니냐는 물음에는 장기 파트너십을 바탕으로 단계를 나눠 집행하니 가능성이 제한적이라고 답했다. 디지털데일리는 반도체 부문만 놓고 두 회사 영업이익을 더하면 149조원에 육박한다고 적었다.

메모리 밖의 사업도 같은 방향을 가리킨다. 지디넷코리아는 HBM4 에 대한 주요 고객 평가가 대부분 끝나 가고 있고 하반기 고객 증산 일정에 맞춰 공급을 늘린다고 전했다. 3분기 HBM4 매출은 직전 분기의 3배가 넘을 것으로 봤다. 하반기에는 HBM 매출 가운데 HBM4 가 가져가는 몫이 60%를 넘어선다는 전망이다. 파운드리에서는 8나노보다 미세한 선단 공정의 가동률이 한계치까지 올라갔다. 2나노 수주 건수는 지디넷코리아 기준으로 1년 전의 2배, 디지털데일리 기준으로는 2배 이상으로 늘었다. 공정이 어디까지 왔는지에 대한 서술도 갈린다. 지디넷코리아는 수율을 안정시키는 작업이 진행 중이라고 했고, 디지털데일리는 하반기에 2나노 2세대 공정 양산에 들어간다고 적었다. 주요 고객은 인공지능과 고성능컴퓨팅 쪽 기업들이고 브로드컴 같은 대형 고객과 새 프로젝트 논의가 시작됐다. 미국 테일러 1공장은 예정대로 가동 채비에 들어갔고, 2공장은 연내 착공해 2030년 양산을 겨냥한다. 1.4나노 수요가 늘고 있어 생산능력을 더 확보하는 방안도 검토 중이다.

• 2026년 7월 30일 오전 — 삼성전자가 2분기 실적을 내놓고 컨퍼런스콜을 열었다. LTA 비중과 2028년 공급 부족 전망이 이 자리에서 나왔다.
• 2026년 7월 30일 11시 32분 — 노컷뉴스가 D램·낸드 평균판매단가와 시설투자 수치, 내년 수급 격차 전망을 전했다.
• 2026년 7월 30일 12시 14분 — 지디넷코리아가 LTA 의 5년 롤링 구조와 선수금·가격 하한선 조항을 보도했다(같은 날 14시 수정).
• 2026년 8월 2일 — 디지털데일리가 삼성전자와 SK하이닉스를 묶어 5년 장기공급계약 흐름을 정리했다.
• 2026년 하반기 — HBM4 공급 확대와 파운드리 2나노 관련 일정이 예정돼 있다. 미국 테일러 1공장 가동 준비도 같은 기간이다.
• 2026년 말 — 테일러 2공장 착공 예정 시점.
• 2027년 — 올해 채우지 못한 수요가 넘어오면서 부족 폭이 올해보다 커진다는 것이 회사 전망이다.
• 2028년 — 회사가 제시한 공급 부족 지속의 끝점. 그 뒤가 어떻게 되는지는 밝히지 않았다.
• 2030년 — 테일러 2공장 양산 목표 연도.
• 기산일 미공개 — LTA 의 기본 기간은 5년이지만 언제부터 세는지가 공개되지 않아 만료 시점은 알 수 없다.

표에서 가장 자주 인용될 값은 60~70%다. 다만 이 값이 무엇의 비중인지는 매체마다 표현이 조금 다르다. 지디넷코리아는 기사 앞부분에서 전체 물량 기준이라고 쓰고, 뒤에서는 전체 생산능력을 뜻하는 캐파 기준으로 적었다. 디지털데일리는 생산 능력이라고만 했다. 세 기사 어디에도 지금 몇 %가 계약으로 묶여 있는지를 나타내는 값은 없다. 표에 달성률 칸을 두지 않은 이유가 이것이다.

선수금이 걸린 4분의 1은 이미 맺은 계약을 모수로 한 비율이다. 전체 생산능력이나 전체 매출을 모수로 한 값이 아니다. 액수는 나오지 않는다. 가격 하한선도 마찬가지여서, 그런 조항이 있다는 사실까지가 보도된 전부이고 어느 값에 바닥을 두었는지는 밝혀지지 않았다.

실적 숫자는 두 매체의 표기가 다르다. 지디넷코리아는 공시 그대로 89조 4924억원과 171조 4995억원을 적었고, 디지털데일리는 89.5조원과 171.5조원으로 줄여 썼다. 같은 값을 다르게 반올림한 것이다. SK하이닉스와 합친 149조원에 육박한다는 표현은 디지털데일리가 쓴 것으로, 두 회사의 반도체 부문 영업이익을 놓고 한 말이다.

메모리 값이 얼마나 올랐는지를 보여주는 값은 노컷뉴스에 있다. 직전 분기와 견주면 D램 평균판매단가가 40% 중반, 낸드플래시가 60% 후반 올랐다. 두 값 모두 대 단위로 뭉뚱그린 표현이라 정확한 소수점은 공개되지 않았다. 같은 분기 시설투자는 16조 8천억원이고, 앞 분기보다 5조 5천억원이 더 들어갔다.

메모리는 스마트폰과 PC, 데이터센터 서버에 공통으로 들어가는 부품이다. 노컷뉴스가 전한 컨퍼런스콜 내용을 보면 2분기에 D램 평균판매단가가 40% 중반, 낸드플래시가 60% 후반 뛰었고, 회사는 값이 오른 탓에 모바일과 PC 쪽에서 수요가 일부 식는 모습이 관측된다고 밝혔다. 부품 값이 오른 뒤 완제품 값이 어떻게 되는지를 적은 문장은 세 기사 어디에도 없다. 다만 회사가 직접 수요 둔화를 언급한 품목이 모바일과 PC 였다는 사실은 확인된다.

장기계약 비중이 커지는 것이 시장에 남는 물량을 어떻게 바꾸는지도 세 기사에 없다. 계약을 맺은 곳은 상위 5대 고객으로만 소개됐고, 그 아래 규모의 구매자가 어떤 조건에 놓이는지, 그때그때 값을 치르고 사 가는 현물 거래 몫이 얼마나 남는지는 어느 매체도 밝히지 않았다. 협상 마무리 단계라는 추가 고객이 몇 곳인지도 나오지 않는다.

읽는 사람이 지금 확실히 붙잡을 수 있는 것은 시점과 방향뿐이다. 삼성전자는 부족이 2028년까지 이어진다고 봤고, 노컷뉴스에 실린 발언대로라면 내년의 격차는 올해보다 더 벌어진다. 이 전망은 회사가 컨퍼런스콜에서 내놓은 것이고 바깥 기관이 따로 검증한 값이 아니다. 세 기사 모두 회사 발언과 공시를 옮기는 형식이다.

확인된 것부터 정리한다. 계약의 기본 기간이 5년이라는 것, 해마다 물량을 다시 협상하는 롤링 방식이 붙는다는 것, 회사가 제시한 폭이 전체 생산능력의 60~70%라는 것, 이미 맺은 계약 물량의 4분의 1에 선수금이 걸려 있다는 것, 가격 하한선 조항이 들어갔다는 것, D램에서 시작해 낸드플래시로 품목이 넓어지는 중이라는 것, 부족이 2028년까지 이어진다는 회사 전망, 그리고 2분기 실적과 평균판매단가·시설투자 수치는 모두 세 기사 본문에 있다.

확인되지 않은 것이 더 많다. 60~70% 가운데 지금 몇 %가 실제로 계약으로 묶였는지가 없다. 지디넷코리아는 목표라고 적었고 디지털데일리는 전환하는 중이라고 적었을 뿐, 현재값을 밝힌 문장은 어느 쪽에도 없다. 계약 총액과 총물량도 없다. 선수금이 얼마인지, 가격 하한선을 어느 수준에 두었는지도 없다. 계약을 언제부터 세는지가 공개되지 않아 5년이 언제 끝나는지도 알 수 없다. 롤링 재협상에서 다시 정하는 대상은 물량이라고만 돼 있고 가격을 어떻게 조정하는지는 나오지 않는다. 계약을 지키지 못했을 때 어떤 부담이 따르는지, 해지 조건이 무엇인지도 세 기사에 없다.

상대에 관한 정보도 절반이다. AWS 와 마이크로소프트라는 이름은 지디넷코리아가 추정된다고 적은 것이지 삼성전자가 공개한 명단이 아니다. 디지털데일리는 실명을 아예 쓰지 않았다. 낸드플래시 계약의 상대와 규모도 시작됐다는 서술뿐이다. SK하이닉스가 같은 방식의 계약을 맺고 있다는 사실은 나오지만 그 회사가 물량의 몇 %를 여기에 담는지는 적혀 있지 않다.

세 기사가 서로 다르게 쓴 대목도 있다. 60~70%를 두고 한쪽은 목표, 다른 쪽은 진행형으로 썼다. 2나노 수주 확대 폭은 전년의 2배와 2배 이상으로 갈렸다. 2나노 공정의 현재 단계도 수율 안정화 작업 중이라는 서술과 하반기 2세대 양산에 들어간다는 서술로 나뉜다. 계약 상대 역시 상위 5대 하이퍼스케일러와 글로벌 5대 데이터센터 기업으로 호칭이 다르다. 마지막으로 이 계약들이 공시로 확인되는 형태인지, 어떤 문서로 맺어졌는지는 세 기사 모두 다루지 않았다. 전부 컨퍼런스콜 발언을 옮긴 것이다.

• 60~70% 가운데 실제로 몇 %가 계약으로 묶였는지. 두 기사는 목표와 진행형까지만 적었다.
• 계약 총액과 총물량이 공시나 사업보고서에 나오는지. 지금은 컨퍼런스콜 발언뿐이다.
• 선수금 액수와 가격 하한선의 수준. 조항이 있다는 사실까지만 공개됐다.
• 협상 마무리 단계라는 추가 대형 고객사가 실제로 계약에 이르는지, 몇 곳인지.
• 낸드플래시 LTA 의 상대와 규모. 지금은 시작됐다는 서술만 있다.
• 3분기 HBM4 매출이 전망대로 직전 분기의 3배를 넘는지, 하반기 HBM 매출의 60%를 넘는지.
• 2나노 수주가 전년의 2배인지 2배 이상인지. 두 매체 표현이 갈려 있다.
• 테일러 2공장이 올해 안에 착공하는지. 2030년 양산 목표는 그 뒤 일정이다.
• 2027년의 부족 폭이 회사 전망대로 올해보다 커지는지.
• SK하이닉스가 5년 계약에 담는 물량 비중을 나중에 공개하는지.

이 기사는 세 건의 보도를 근거로 삼았다. 지디넷코리아(전화평 기자, 7월 30일 12시 14분 입력·같은 날 14시 수정), 노컷뉴스(김구연 기자, 7월 30일 11시 32분), 디지털데일리(배태용 기자, 8월 2일 9시 21분 발행, 위클리반도체 코너)다.

세 기사에 담긴 수치는 삼성전자와 SK하이닉스가 컨퍼런스콜에서 말한 내용과 공시를 각 매체가 옮긴 값이다. 공시 원문과 컨퍼런스콜 녹취를 직접 대조하지는 않았다. 주가와 수급 수치는 세 기사 어디에도 없어 이 기사에서 다루지 않는다.