SK하이닉스 솔리다임 IPO 중단, 공시가 밝힌 이유

• SK하이닉스가 10월 23일 개장 전 공시로 미국 손자회사 솔리다임의 프리IPO와 IPO 검토를 중단하기로 했다고 밝혔다.
• 공시에 적힌 이유는 자본시장 여건 등을 종합적으로 고려했다는 것이다. 회사는 솔리다임을 키워야 하고 투자도 필요하다는 판단 자체는 그대로라고 했다.
• 하루 전인 22일 이억원 금융위원장은 국정감사에서 솔리다임 상장이 중복상장 가이드라인 적용 대상이라고 답했다. 공시는 이 규제를 이유로 적지 않았다.

19일 이찬진 금융감독원장이 국회 정무위 국정감사에서 솔리다임 상장이 중복상장 규제 대상에 해당한다고 밝혔다.

22일 이억원 금융위원장이 정무위 종합 국정감사에서 같은 취지로 답했다. 솔리다임의 미국 상장이 중복상장에 해당한다는 금감원장 판단에 동의하느냐는 질문에 중복상장 가이드라인 적용 대상이라고 말했다.

23일 개장 전 SK하이닉스가 공시를 냈다. 해외 종속회사 솔리다임의 증설·경쟁력 확보용 자금을 어디서 구할지 여러 안을 따져 왔는데, 자본시장 상황 등을 두루 보고 프리IPO와 상장 검토를 멈추기로 했다는 내용이다.

회사가 든 이유는 시장 환경이다. 최근 금융시장 변동성이 커지고 반도체 기업 주가가 조정을 받는 등 여건이 달라져, 현재 IPO가 SK하이닉스와 기존 주주에게 가장 유리한 선택인지 재검토할 필요가 있다고 판단했다는 설명이다.

회사는 방향 자체는 바꾸지 않았다. AI 시대 메모리 수요에 대응하려면 미국 내 신규 생산시설이 필요하다는 판단에 변화가 없고, 투자 시기와 규모, 재원 조달 방식은 계속 살펴보겠다고 했다. 직접투자를 포함한 대안이 열려 있다.

원래 IPO를 검토한 이유도 회사가 밝혔다. 외부 자본을 들이면 SK하이닉스의 연결 현금흐름이 늘어 시설투자와 배당, 자사주 매입·소각 여력을 함께 확보할 수 있고, SK하이닉스 몸값에 다 녹지 않은 솔리다임의 성장 가능성을 시장이 따로 매겨 줄 수 있다는 것이었다.

공시 문장에는 중복상장 규제도 주주 반발도 나오지 않는다. 적힌 것은 자본시장 여건이다.

한국경제는 시장에서 주주들의 강한 반발과 주가 하락이 결정에 영향을 미쳤다는 분석이 나온다고 전했다. 주주들은 상장이 이뤄지면 중복 상장 디스카운트로 SK하이닉스 기업가치가 훼손될 것을 우려했다는 설명이다. 이는 매체가 전한 시장의 분석이며 회사가 밝힌 이유가 아니다.

그래서 구분이 필요하다. 회사가 밝힌 이유는 시장 여건, 시점상 앞선 사실은 감독 당국 수장 두 명의 중복상장 발언이다. 둘 사이에 인과가 있었는지는 어느 보도에서도 확인되지 않는다.

솔리다임은 SK하이닉스가 미국 중간지주사 AI컴퍼니를 통해 지분 100%를 가진 회사다. 지분이 전부 모회사에 있으므로 상장 여부는 SK하이닉스 주주가 가진 지분의 구조와 직결된다.

이번 중단으로 외부 자본을 들여 미국 생산시설 재원을 마련하려던 한 갈래가 닫혔다. 남은 것은 직접투자 등 다른 조달 방식이고, 회사는 구체적 방식을 밝히지 않았다.

같은 날 프리마켓 약세를 이번 공시 탓으로 읽으면 틀린다. 한국경제는 하락이 AI 수익성 우려가 이어진 영향으로 풀이된다고 전했다. 밤사이 미국 증시에서 나스닥지수가 2.60% 내렸고 필라델피아 반도체지수가 6.7% 급락했다는 배경이다. 공시가 나온 날과 미국 기술주가 흔들린 날이 겹쳤을 뿐, 어느 쪽이 얼마나 영향을 줬는지는 가를 수 없다.

확인할 것은 두 가지다. 다음 공시에서 솔리다임 투자 방식이 어떻게 정리되는지, 그리고 중복상장 가이드라인이 다른 자회사 상장 추진에 어떻게 적용되는지다.

기사에 쓴 값만 적는다. 프리마켓 값은 장중 값이라 종가와 다를 수 있다.

확인된 것: 23일 개장 전 공시로 프리IPO와 IPO 검토 중단이 결정됐다는 것, 공시상 이유가 자본시장 여건 등의 종합 고려라는 것, 회사가 솔리다임의 성장 가능성과 투자 필요성 판단은 그대로라고 밝힌 것, 금감원장(19일)과 금융위원장(22일)이 중복상장 규제·가이드라인 적용 대상이라고 말한 것, 솔리다임 지분 100%를 AI컴퍼니를 통해 보유한다는 것.

확인 안 된 것: 중복상장 발언이 결정에 영향을 줬는지, 주주 반발이 어느 정도 작용했는지는 회사가 밝히지 않았다. 대안 재원 조달의 시기·규모·방식도 정해진 바가 없다. 이후 솔리다임 상장이 다시 추진될지도 알 수 없다.

이 기사는 연합뉴스·이투데이·한국경제가 23일 전한 공시와 회사 설명, 국정감사 발언을 정리한 것이다. 특정 종목을 사거나 팔라고 말하지 않으며, 주가가 앞으로 어디로 갈지에 대한 판단도 담지 않는다.